Ritardo nella disclosure al pubblico in materia di abusi di mercato, ESMA dirama nuove linee guida

L'ESMA ha la competenza ad emanare Linee Guida per facilitare l'applicazione del MAR da parte degli operatori e delle Autorità di Vigilanza, in materia di ritardata pubblicazione di informazione privilegiata in caso di interesse legittimo o di ritardo non fuorviante del pubblico.

Una prima versione del 2016, è stata appena emendata (ma ancora non vigente) dall'ESMA, che ha pubblicato il rapporto del 5 gennaio 2022 . Le nuove Linee Guida, rivolte ad emittenti ed autorità nazionali, diverranno operative decorsi due mesi dalla pubblicazione delle varie traduzioni nelle lingue nazionali.

Rispetto alla versione precedente, è stato aggiunto:

(i) all'elenco esistente degli interessi legittimi, il caso in cui gli enti intendano effettuare rimborsi, riduzioni e riacquisti di fondi propri, in attesa dell'autorizzazione regolamentare;

(ii) all'elenco esistente di legittimi interessi, il caso di progetti di decisioni di riesame o di valutazione (Supervisory Review and Evalutation Process) o di informazioni a queste preliminari e correlate;

(iii) una sezione separata delle Linee guida MAR che chiarisce che:
a. è altamente probabile che i requisiti patrimoniali di secondo pilastro (P2R - requisito patrimoniale aggiuntivo specifico di ogni banca che si applica per fronteggiare i rischi sottostimati o non compresi nell'ambito del requisito patrimoniale minimo), soddisfino la definizione di informazioni privilegiate ai sensi del MAR;
b. Gli orientamenti di capitale di secondo pilastro (Pillar 2 Guidance, P2G – indicatori patrimoniali che indicano alla banca il livello adeguato di capitale da mantenere per disporre di riserve sufficienti a superare situazioni di stress) possono essere un'informazione privilegiata ai sensi del MAR, se valutata come price sensitive.

Bisognerà tenere conto delle Linee Guida, decorsi due mesi dalla pubblicazione delle traduzioni.

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