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Nella valutazione bisogna incorporare il «rischio default»

Le incognite - Va considerata anche la possibilità che il progetto di risanamento fallisca

di Leonardo Curatolo e Marcello Tarabusi

Stimare il valore delle azioni di una società che ha fatto ricorso a procedure di risanamento è un compito molto più complesso, rispetto a valutare un business sano. Quando l’azienda è sotto stress finanziario, la letteratura internazionale parla di “lato oscuro della valutazione” per le numerose, ulteriori difficoltà applicative rispetto alle stime di aziende sane. Ma come si ripercuote questa difficoltà sulla determinazione del valore riservato ai soci? Come incorporare nella perizia tutti i peculiari...

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